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　　宏观财经要闻

　　国资委:2008年央企将建立职工工资正常增长机制

　　2日，上海证券报记者从国务院国资委了解到，为了全面提高中央企业的竞争力，国资委2008年将进一步完善企业收入分配调控的思路及措施，建立职工工资正常增长机制。

　　日前，国资委分配局组织召开了部分中央企业建立企业职工工资正常增长机制问题座谈会。在本次座谈会上，分配局分析了中央企业近几年职工工资水平增长情况及当前面临的问题，深入研讨了改进完善企业收入分配调控的思路及措施，并就中央企业不断提高职工收入水平、增强薪酬竞争力、建立职工工资正常增长机制等方面提出了对策与建议。

　　评论：随着美国次级债危机影响的继续扩大，08年我国出口面临的不确定因素也进一步增大，而投资在受政府调控下，消费的进一步增长对于GDP的贡献作用可能相对提升，而我们认为消费的可持续性增长仍存在不确定性，但是政府在财政收入较快增长下，对社会保障包括医疗、教育等财政支出增长以及对于居民住房方面的调控，有助于提升消费信心，同时政府着力于从制度上建立职工工资的增长机制，对于消费的可持续性有积极的意义；我们预测08年消费增速为17.5%。另外，在消费对GDP贡献相对提升的预期下，08年消费类板块的投资机会值得关注。

　　天相宏观金融房地产组联系人石磊金春萍

　　每日市场回顾与展望

　　上证指数低开低走，尾盘在钢铁、电力、机械等板块的带动下，上涨0.89%，收于5319.86点，深圳市场收于17911.30点，微升0.31%，两市成交共计2553亿元，比上一交易日略有增加。

　　市场方面，金价创30年最大年升幅，山东黄金  （600547行情,资料,评论,搜索），中金黄金  （600489行情,资料,评论,搜索）涨幅超过6%，即将回归的紫金矿业逆市微涨1%。市场对金价上涨已成共识，只是在估算能涨多高。黄金股走强同时受益于国内产业整合。金价历史最高价是1980年1月创下的850美元/盎司。金价以美元计价，对持有其它币种的投资者来说，金价相当便宜，2007年美元大面积贬值也是推动黄金投资需求的重要动力。

　　其它表现较好的行业有传媒，化工，钢铁，机械，软件及服务，军工等。奥运题材愈演愈烈，08年全国人民观看奥运会，为有线电视内容提供商，广告代理商以及平板电视生产商提供了良好商机。我国提高了化肥产品的出口关税，仍难以改变化肥供不应求略有短缺的现状。预计化肥价格将持续高位运行，特别是纯碱类产品，价格有望进一步上涨。市场预期化工企业08年业绩增长明确。

　　经济保持快速增长的同时钢铁产业欣欣向荣。但我国钢铁行业的集中度仍低于邻国韩国和日本。另一方面，面对焦炭和进口铁矿石、运价的成本压力，钢铁企业也在积极寻求突破口。而整合西南，黄河以北有丰富资源的钢铁厂成了国内钢铁巨头的主要任务。只要整合还在继续，钢价保持高位，我们仍然看好钢铁行业。

　　隔夜海外市场涨跌互现，美国制造业萎缩、房市持续低迷，以及国际油价首次突破100美元，使美国经济陷入前所未有的衰退风险中。而美联储上月会议纪录中对经济衰退的担忧更让市场增强了降息预期。

　　投资机会方面，可以关注原材料价格攀升，或者在行业中有议价能力的企业。其次在一季度中，应重点关注年报超预期的品种，我们认为会出现在钢铁，化工，非金属建材等行业中，操作时应关注股价是否已反应其业绩，过分追高不可取。

　　天相投资策略组联系人孔令桦

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