中银国际：中材国际 水泥帝国缔造巨匠

    我国预计未来固定资产投资仍将维持高位。国内淘汰水泥落后产能以及新建水泥生产线预计将使新型干发水泥07－09年年均复合产能增速19%。作为国内最大的水泥生产线制造商，覆盖90%以上的新型干发水泥生产线建设，公司将会直接受惠于此。

    新兴市场国家经济发展带动强劲的水泥需求，公司凭借独特的一站式服务、世界级的技术与开发能力、独特的一站式服务、优质的工程质量、较短的工期以及价格优势，新签海外订单持续增长， 07年预计增长28%，高于其全球竞争对手，市场第一地位不断巩固。此外，海外合同的建设期约为2年左右，新签合同将成为未来收入增长的保证。

    随着2007年收购的两个机械厂的投产扩建，公司水泥设备制造能力预计两年内可提高60－70%，国产化率以及自主品牌水泥设备比例的提高，将有助于巩固毛利率。

    07－09年公司每股收益年均复合增长率54%，净资产收益率30%，大大高于国内同行的37%和17%。我们给予中材国际(进入该股吧

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