10月18日，消息人士告诉记者，原定10月22日开始的中国石油预路演将延期举行，目前初步定在10月22日这周的后半周。而中国石油董事长蒋洁敏在十七大期间接受媒体采访时也证实，中国石油将于10月下旬启动A股首次公开发行的市场运行，一切顺利的话，将于11月份上市。

　　某外资投行分析人士预计，如果以建设银行(601939.SH，0939.HK)、中国神华(601088.SH，1088.HK)回A的定价及二级市场走势为参考依据，中国石油A股定价可能远远超过原先预期，甚至与H股股价不相上下。10月18日，受国际油价上涨及回A影响，中国石油H股股价开盘就创下20港元的历史新高。

　　多重利好支撑股价

　　“近来国际油价的上涨以及回归A股的时间落定，已经对中国石油H股股价形成有力支撑。” 香港大福证券一位石油化工分析员认为，从基本面看，国际油价再创新高，必然对中国石油第四季度业绩产生贡献。10月15日，中国石油发布三季度业绩报告。“中国石油第三季度的产量同比增长了2%，略高于我们的预期，因为其在一二季度产量只是持平。预计其第四季度产量仍然会有所增长。”

　　这位人士分析，按照中国石油发行不超过40亿A股的规模计算，只占其总股本的2.18%，必然引发资金的追捧。因此，中国石油H股未来仍有进一步上升空间。

　　事实上，自中国石油股东大会通过回归议案后，其H股股价已由10.52港元涨至10月18日收盘的18.90港元，涨幅接近80%。10月15日，中国石油大涨不仅带动香港国企指数突破20000点大关，而且公司市值达到3.36万亿港元，成为位列埃克森·美孚之后的全球第二大市值公司。

　　而在回归A股之前，中国石油的利好消息一直不断。10月9日，新华社报道了中国石油在新疆拜城境内发现了大型气田，初步探明天然气总储量达到1300亿立方米。中国石油表示，这是自2001年发现那二气田以来的又一重大发现，并将为西气东输提供充分的气源。

　　“中国石油A股上市后，可能会公布更多重大油气田的发现。未来三年至五年内，中国石油的产能将持续增强。”某外资投行在其研究报告中预测。

　　国际投行也纷纷上调了中国石油H股的目标价。花旗集团在研究报告中将中国石油H股的目标价由12.33港元上调至17.35港元，里昂证券与中银国际则将其目标价升至20港元。“中国石化  （600028 行情,资料,评论,搜索）A股2007年度市盈率超过33倍，预期中国石油A股2007年市盈率或超过40倍。”中银国际在报告中说。

　　但也有业内人士指出，中国石油的上涨亦不排除有资金投机成分，“而且这种投机已经弥漫到香港市场”。该人士认为，近来，有回归概念的上市公司无一例外成为资金追逐的对象，不仅是H股，也包括A股。

　  必将受到市场追捧

　　前述消息人士透露，中国石油可能于10月24、25日前后开始在北京、上海、深圳三地路演，在完成机构询价后，大约在10月29日进行网上申购，11月初挂牌。

　　前述大福证券人士预计，中国石油的A股定价有可能远远超过原先预期，甚至与H股股价不相上下。

　　这可能与中国石油的的初衷背离。今年8月10日，中国石油召开股东大会审议首发申请时，中国石油董事长蒋洁敏当时声称：“中国石油不想发多高的价格，其A股IPO发行价将定在投资者可以承受的水平。中国石油会按规定进行市场询价，在此基础上选择较低的价格。”当天中国石油H股收盘报价10.52港元，下跌3.31%。

　　“如果中国石油定价真的接近或达到H股价格，那么，其IPO融资额将打破此前中国神华创下的纪录。”某外资投行人士强调，“不过，发行价格以及具体募集资金数额还要看与机构询价的结果。”

　　“中国石化A股股价最高已经达到26.60元，而其H股的价格为12.2港元，这使得中国石油上市有了动态参考。”10月18日，长城证券石化分析师王刚对记者表示，“如果中国石油H股短期内不发生大的调整，再参考建行、神华H股与A股的两地价差，那么，在中国石油A股上市首日，其二级市场价格达到30元甚至超出，是完全有可能的。”王刚认为，由于其H股上市股数占总股本比例大大超过A股，因此，中国石油的发行价格及首日涨幅必然将更多地参考其港股价格势。

　　目前，中国石油总股本为1790.21亿股，其中发起人中国石油天然气集团公司(以下简称中国石油集团)持有1579.22亿股，占总股本的88.21%；境外上市H股共有210.99亿股，占总股本的11.79%；A股发行数只占其总股本的2.18%。

　　银河证券分析师李国洪也认为，参考H股表现来预估其A股表现，比较适合中国国情。“国际上大石油公司的市盈率很低，其主要原因是受本国保护资源以及限制开采政策所限。因此，国际上通行的相对估值法不符合中国国情。”李国洪认为，由于此次中国石油募集资金的投向全部是在原油开采方面，按照目前不断上涨的国际原油趋势，中国石油此次上市将必然会受到资本市场的大力追捧，“尤其是上市股份数量不多，相对于总股本来说极为有限。”