中期智囊团盘中视点

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发表日期
2007-10-18

中期智囊团盘中视点

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中期智囊团盘中视点
　铜

　　基本面：

　　 1、期铜因库存增加而下滑,但美元走软令跌幅缩减。

　　库存上升周三令伦敦金属交易所(LME)期铜跌至一周低点,但在美元走软之後,期铜缩减跌幅。

　　LME三个月期铜下跌75美元,至每吨7,960美元。

　　美国公布9月房屋开工跌至逾14年最低,为经济成长可能放缓从另一个迹象,这可能殃及工业金属的需求。

　　但市场关注数据公布後的美元跌势.有分析师指出,数据疲弱,暗示美国联邦储备理事会(FED,美联储)将降息,不利美元,美元疲弱对基本金属有支撑作用.。

　　2、美国9月工业生产较前月上升0.1%,较去年同期上升1.9%。美国 9 月零售销售上升,这增强了美国经济成长前景可能好於先前预期的看法.同时,通膨数据温和,令该国升息预期降温。

　　3、央行谨慎调高准备金率，下半年商品牛市难改。中国人民银行13 日宣布，将从10 月25 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。由此普通存款类金融机构将执行13%的存款准备金率标准，达到近年历史高点。

　　　　动用存款准备金率和加息在以往一般被视为货币调控的“猛药”。不过，从去年开始，面对银行体系不断增长的流动性，央行如今频繁上调存款准备金率进行调控已渐成常态。为此，专家担心央行的这个招数已经对市场失效，流动性过剩和通胀加剧等问题可能不会出现太大改善。

　　　　而且从继续高企的经济数据来看，这些措施确实没有起到预期的效果。为此，分析认为，央行此次可能会采取更加全面的调控的措施，而不单只是加息和上调存款准备金率。出台的政策针对面可能会更广，而不是只针对某一个层面。

　　专家分析，一系列高企的经济数据表明，中国经济仍存在着流动性过剩、通胀继续上升和资产价格泡沫等问题，为此，央行可能会下重手调控，而且手段和范围都将更加的全面。

　　4、国家统计局公布, 8月中国铜材月度产量57.55万吨,同比增长23.2%。

　　5、中国海关周五发布的数据显示, 中国9月未锻造的铜及铜材进口216,643吨.9月未锻轧铝出口44,019吨,1-9月出口同比下降57.1%至412,928吨. 我国铜消费依旧强劲。大宗商品2007年下半年将会走出大幅上涨的行情,价格将挑战上冲历史纪录。驾驭通货膨胀，买入商品期货。

　　6、纽约基金大幅增加多头头寸。

　　技术面：超级牛市五浪3主升浪展开。

　　操作策略：在设置止损的前提下做多。 0712目标位：70000元/吨，止损位：66000元/吨。

　　橡胶：

　　1、原料胶供应吃紧，因拉尼纳现象，近期主要的橡胶生产国--泰国和马来西亚出现降雨，但印尼供应仍稳定，尽管冬季低产时期提前到来。

　　2、即将进入“金九银十”的车市，8月份就开始累积“热度”。全国乘用车信息联席会日前透露，8月份全国共销售乘用车(包括轿车、SUV和MPV)40.26万辆，比7月份环比增长7.1%，同比增长高达30.4%，成为车市走出传统淡季的转折点。乘联会专家预计，9月份车市销量有望再创新高。

　　据《信息时报》报道，8月份轿车销量为35.74万辆， MPV销量为1.73万辆，同比增长均在25%以上，车市依然保持了较高的平稳增长势头；8月份SUV销量为2.79万辆，同比增长高达68.8%，是乘用车各细分市场中增长最快的。

　　　　乘联会专家认为，8月份股市的继续上涨，一些老股民认为快到顶了而退出，从而促进了私人购车的增长；另外物价指数高涨也使一部分人怕钱贬值，而买了乘用车及时享受；今年“金九”的预热期表现明显，8月底的销量大增；加上降价和新车不断，使很多人提前决策买车。另外，8月又是本年工作日最多的一个月，这些因素使8月份的市场环比增长比去年同期的环比增长显得更强劲一些。

　　据8月份统计数据显示，排名前十的汽车厂商共有8家，企业同比增长达20%以上，而在绝对销量上，上海大众以42518辆重回销售排行榜首席，一汽大众、上海通用、奇瑞和一汽丰田则分列二到五位。其中，上海大众、上海通用、奇瑞、一汽丰田和东风日产单月销量环比增长均超过3000辆。

　　在车市稳步增长的同时，自主品牌的市场占有率却再创新低。自主品牌轿车在去年年底时达到了最大的市场份额，今年受10万元车市场占有率下滑大环境的影响，在10万元车市占据绝对优势的自主品牌，市场占有率再度下滑，创下历史新低。

　　乘联会专家认为，8月份乘用车市场的同比增长不是预测的25%，而是超过了30%，说明今年和今后国内乘用车总体市场仍然是很好的。中国机械工业联合会副会长、中国汽车工程学会理事长张小虞前日就表示，今年中国汽车产销量将双双突破900万辆，中国将在今年提前3年实现“十一五”汽车产销目标。

　　值得注意的是，今年以来，乘用车降价仍然是此起彼伏，也不乏较大幅度的集中降价，但是乘用车市场没出现明显的持币待购情况。另外，今年投放的新车型很多，但月销量过万辆的情况已不复存在。乘联会专家认为，这都说明中国消费者的汽车消费观念越来越成熟，消费者更加关注汽车本身的品质和性价比。

　　3、拉尼纳现象成橡胶回归超级牛市周期的导火索。今年的“秋台风”可谓热闹，从9月初到现在，共生成了9个台风.。浙江省气象台副台长潘劲松表示，10月份有台风出现并不奇怪，而迟来的“罗莎”与赤道“拉尼娜现象”是否有直接关联，目前还难有定论(“拉尼娜现象”是今年全球天气事件的主角之一，它是赤道中东太平洋海水异常变冷的现象，会对太平洋沿海的一些国家气候带来影响)。

　　4、原油，黄金连创新高，国际商品市场走势强劲。受美国次级按揭贷款问题影响，大量投资资金似乎不断流入商品市场，支撑商品的牛市走势。日元汇率稳定，国际金融市场似乎暂时恢复平稳。

　　5、橡胶在缺乏自身市场材料的情况下，依靠基金的持续做多建仓大幅攀升10日元左右；未来基金的持仓变化将对市场产生重要影响：如果继续做多逼迫空头斩仓，胶价仍有继续冲高的可能；但截止到12日为止，0803基准合约总持仓24，710手，而基金多仓净持仓竟达到了15，721手，占总持仓的64%左右。

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