皖通高速：绩优成长　震荡市中最好的避风港
　　房产股利空袭击下出现集体跌停，并拖累大盘大幅下挫，但盘面个股活跃度依旧较不错，显示目前市场作多信心仍旧充沛。后市，在大盘震荡环境下，我们认为，投资者应果断放弃追涨题材股，而转向攻守兼备的绩优成长，涨幅落后的品种！600012皖通高速无疑就是这么一只高速公路龙头股之，并且业绩稳健增长，分红能力强的超级白马股只。公司具有区域垄断性，以及大股东的高分红，注入资产，8.28元最低减持价的承诺等实质性亮点。该股近期来一直处于震荡上行通道中，主力作多势头汹涌。本周三更是逆市放量拉高，短线爆发性行情已是随时展开，建议投资者密切关注！

　　业绩稳健增长分红能力强

　　公司作为一家主营高速公路管理，具有较好的业绩增长空间。在2005年，G皖通赚6.9亿人民币，较对上一年度的4.8亿元上升43％。在今年1-9月，公司实现主营收入同比增加5.95％，主营利润同比增加16.65％，净利润5.24亿元，同比增长25.17％，实现每股收益0.316元，其中，7-9月实现每股收益0.121元，高于上半年平均水平，反映公司业绩保持稳定增长。在股改中，大股东承诺股权分置改革完成后的连续三年，将在年度股东大会上提出公司现金分红比例不低于当期实现可供投资者分配利润的60％的分红议案，使公司股票息率具备了极大的含金量。在年中，国外机构CIMB把公司2006-08年纯利预测上调，对2006年的纯利预测是人民币8.451亿元，2007年为人民币9.399亿元，2008年为人民币9.786亿元，并认为公司未来前景看法更加乐观，公司的高股息收益率预计将继续推动股价走高，充分看好皖通高速的未来。

　　区域资源垄断优势大股东支持

　　公司为安徽省唯一的公路类上市公司，现拥有合宁高速公路、205国道天长段新线、连霍公路安徽段全部权益，宣广高速公路55.47％股权，高界高速公路51％股权。五段公路均为我国公路交通主干和主枢纽中的重要部分，具备极强的区域垄断优势。公司还是国内为数有限的有能力自主开发维护高速公路联网收费系统和综合信息系统的公路类上市企业，自主开发的高速公路综合信息系统被列为国家火炬计划项目。目前，我国高速公路行业持续快速发展，据交通部的规划到2010年我国公路总里程要达到210万至230万公里，全面建成五纵七横国道干线。目前城市人口在20万以上的城市高速公路连接率将达到90％，高速公路总里程达到5万公里，在此背景下，为该公司的业绩持续快速增长创造了条件。在股改中，我们也留意到大股东对公司未来的发展充满信心，认为公司远期的股价将高于8.28元。表示未来将继续支持皖通高速收购总公司拥有的公路类优良资产，这将继续扩大公司的资源优势。

　　在股权分置改革中，除前面谈到的分红比例提案承诺外，仍有两点值得我们关注。一是：大股东安徽省高速公路总公司在股改时承诺将继续支持皖通高速收购总公司的公路类优良资产，该承诺使公司在稳定增长的基础上加速成长。大股东目前拥有合安、合徐、合巢芜、广祠高速等多条优质高速公路，如果公司能以合适价格收购，则对公司盈利能力和估值都有较大提升。二是：公司全体非流通股股东承诺自公司股改方案实施之日起3年内最低减持价不低于8.28元，而目前公司股价仅5.73元，这对增强投资者信心及改善公司治理结构都具有重大作用。

　　逆市拉高爆发性行情值得期待

　　二级市场上看，该股本轮行情来涨幅对比于大盘以及其他同类个股可谓大为落后，存在强烈的补涨要求。图形上看，该股1月4日开始连续放量拉高，运行于上升通道中，本周三逆市拉高掀起了其加速行情的序幕，建议投资者密切关注这只震荡市中的避风港品种。

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