怀新投资

　　廉价石油一去不复返

　　委内瑞拉总统查韦斯11日预言，国际原油价格正在向每桶100美元高位迈进。高油价是全球能源危机的一个标志，造成这一危机的主要原因，是石油消费过度导致可获得的石油储量大幅减少。面对高油价，石油消费国强烈要求石油输出国组织(欧佩克)增产抑价。而委内瑞拉则在预言油价向天价发展的同时，又在敦促欧佩克不要增产。能源危机丝毫未见缓和的迹象，国际市场原油价格近期大幅上涨，其中纽约商品交易所原油期货价格8月1日盘中一度达到每桶78.77美元，超过去年7月创下的每桶78.40美元的历史最高盘中纪录。

　　相关人士普遍预计廉价石油时代已经过去，解决危机，发展新能源，已经成为世界各国的不二选择。这其中，风能由于非常丰富、价格便宜、能源不会枯竭，又可以在很大范围内取得，成为世界各国发展的重点。

　　我国风能资源丰富

　　我国风能资源非常丰富，据初步探明结果，我国陆地上可开发的风能资源即达2.53亿千瓦，加上近海的风能资源，全国可开发风能资源估计在10亿千瓦以上。与之对照，我国水能资源可开发量仅为3.9亿千瓦。

　　风电产业过去发展缓慢的重要原因是成本居高不下，但近10年来风电的国 内外成本呈快速下降的趋势，并且在日趋接近燃煤发电的成本，已经凸现经济效益。以美国为例，风电机组的造价已由1990年的1333美元降至2000年的790美元，相应的发电成本由8美分/千瓦时减到4美分/千瓦时，预计2005年可降至2.5-3.5美分/千瓦时。国外专家指出，“世界风力发电能力每增加一倍，成本就下降15%”，近几年的风电增长一直保持在30%以上，这就意味着每隔30个月左右，成本就会下降15%。

　　尽管目前在我国风电价还比煤电价格高一点，但是风电产业已经凸现经济效益。在内蒙古辉腾锡勒风场，设备几乎全部是进口的，风电厂的综合造价已降至7800元/千瓦以内，生产的风电含税上网电价已降为0.45-0.5元/千瓦。如果风机实现国产化，风电电价还会下降10%-15%，无疑将更具竞争力。

　　风电产业商机巨大

　　风电以及风电设备制造在我国都属于初步发展阶段，我国政府推出了种种的优惠措施推动国内风电以及风电设备制造企业的发展。2006年11月，《促进风电产业发展实施意见》出台。《意见》指出，“十一五”期末，我国将完成5000万千瓦的风能资源详细测量、评价和建设规划；建立国家风电设备标准、检测认证体系和用于整机及关键零部件试验测试的公共技术平台；风机总装机容量达到500万千瓦。

　　2003年我国风电装机容量仅有56.7万千瓦，年新增装机不足10万千瓦。2004年是我国风电发展的一个转折点，风电新增装机容量加快，2004-2006年的同比增幅都超过100%。2006年我国总装机容量达到259.9万千瓦，年新增装机容量达到133.4万千瓦，新增装机数大约是2005年总装机容量的2.5倍。

　　目前我国风电建设成本在8000-9000元/千瓦，而风电厂将有60%-70%的投资在风电设备上，风电设备成本在5000-6000元/千瓦。我们按照2010年我国风电装机容量达到1000万千瓦测算，“十一五”期间新增的风电设备市场可以达到450亿元的规模，2007-2010年后设备需求为400亿左右，年均份额达到130亿元，巨大的市场给相关的企业带来市场机会。

　　虽然风电产业前景美好，这两年有了长足的进步。但由于我国风电产业起步晚、起点低，大多数风电企业还处于初步投入期，行业规模与技术水平和风电领先国家还有很大的差距，但也正因为如此，使此行业具有很大的成长空间。目前，A股上市公司中介入风电比较有代表性的企业包括、、、、长征电气等。虽然现在风电企业的市盈率普遍偏高，但高成长性的行业不宜简单的用传统市盈率来衡量，在未来10-20年的长远时间内，风电产业有望迎来自己的黄金发展期，我们仍然认为风电产业是未来一道亮丽的风景线。