发表日期
2008-01-05
东美证券：市场处恶性预期循环 惟股市随时可
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东美证券：市场处恶性预期循环 惟股市随时可
港股进一步下跌，主因多项利淡消息及因素成为期指淡仓相关盘发难的借口，包括市场忧虑美国经济将步入「滞胀」困局，令亚洲主要股市均现显著调整，其中港股更受减息预期被削弱所影响；而内地宏调忧虑持续仍然困扰股市表现。
当前投资市场正处于「恶性预期循环」，最先美国楼市步入调整期触发资本市场的次按问题，进而导致资金收紧，经济需求下降，生成负面预期令经济供应步向减少，致使经济走向「滞胀」的恶性漩涡。鉴于市场因应刚公布的11月份通胀相关数据生成联储局将受制通胀未可进一步减息的忧虑，加添股市的调整借口。
不过，若果美国利率期货反映明年美国联邦基金利率仍然有较大机会下调至3.5%水平，意味美国联储局明年将会继续减息。事实上，虽然减息并非万试万灵的经济灵丹妙药，但碍于市场现时最担心美国将有更多业主面对利率恢复至正常水平而令断供个案上升，因此，减息便能够纾缓有关方面的压力，加上减息能对消费市场生成一定程度的正面心理影响。预期美国未来公布的优于市场预期经济数据，随时支持股市反弹。
港股进一步下跌，主因多项利淡消息及因素成为期指淡仓相关盘发难的借口，包括市场忧虑美国经济将步入「滞胀」困局，令亚洲主要股市均现显著调整，其中港股更受减息预期被削弱所影响；而内地宏调忧虑持续仍然困扰股市表现。
当前投资市场正处于「恶性预期循环」，最先美国楼市步入调整期触发资本市场的次按问题，进而导致资金收紧，经济需求下降，生成负面预期令经济供应步向减少，致使经济走向「滞胀」的恶性漩涡。鉴于市场因应刚公布的11月份通胀相关数据生成联储局将受制通胀未可进一步减息的忧虑，加添股市的调整借口。
不过，若果美国利率期货反映明年美国联邦基金利率仍然有较大机会下调至3.5%水平，意味美国联储局明年将会继续减息。事实上，虽然减息并非万试万灵的经济灵丹妙药，但碍于市场现时最担心美国将有更多业主面对利率恢复至正常水平而令断供个案上升，因此，减息便能够纾缓有关方面的压力，加上减息能对消费市场生成一定程度的正面心理影响。预期美国未来公布的优于市场预期经济数据，随时支持股市反弹。
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