中资股调整深度够　三大行“各有所爱”

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发表日期
2008-01-05

中资股调整深度够　三大行“各有所爱”

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中资股调整深度够　三大行“各有所爱”
投资银行摩根大通上周发表报告，指中资股经过过去两周的过度甩卖之后，已为明年的升市缔造了入市的良机，尤其是地产和航运股；该行同时认为，未来三个月的电讯和消费股，也具有较大的防守性。另外，高盛及摩根士丹利，亦发表报告唱好内房股及中资航运股。

　　摩通荐吸地产和航运股

　　摩根大通中国研究部主管龚方雄在报告中称，市场近日不断忧虑中国经济会受美国经济拖累而放缓，加上中国本身的通胀上升，以及政府加强宏观调控的力度等，均导致过去两周以来中资股遭受过度甩卖。但该行认为，中国政府看来对通胀的忍耐力高于市场，预先警告要采取紧缩立场，目的是要防止经济由政治诱发的投资大繁荣后的不景气。而中国政府正考虑合适的策略来解决通胀上升及控制经济过热。该行认为，中国虽然有通胀，但消费增长强劲亦是事实，故该行建议趁低吸纳地产和航运股。

　　至于个股方面，高盛的报告称，给予合景泰富(1813)「买入」的初始评级，12个月目标价16.9元。报告称，合景泰富在产品创新能力和项目执行方面不俗，相信可让公司拥有优厚的定价能力，有助在地价持续上升的压力下维持其毛利率。报告同时对合景泰富的经营策略感到正面，指其渐渐增加经常性租金收入，并积极拓展以富裕人口快速增长的南中国区业务。

　　高盛还给予了SOHO中国(0410)「买入」的初始评级，指可受惠于蓬勃的北京商业地产市场，目标价为12元。

　　高盛大摩看好内房股

　　大摩亦予碧桂园(2007)「与大市同步」的初始评级，目标价8.7元，指该公司经营模式独特，但关注近期内地收紧土地政策会带来风险。该行相信，碧桂园股价经多次调整后，已反映市场对土地政策从紧的忧虑，虽然当下未看到有任何可刺激其股价上升的主要动力，但合理估值可望减低股价进一步下滑的风险。

　　至于航运股，高盛已将中国远洋控股(1919)的投资评级，由「中性」调高到「买入」，目标价为30元，因该行经过两周的沽压之后，股价已超卖。该行认为，中国远洋于明年3月份公布的业绩胜预期，以及铁矿石谈判会较原来早些完成，都成为股价上升的催化剂。

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